毛利率意味着公司的加价能力，跟行业特性、产品特性、经营模式、公司战略、品牌力等综合因素有关，要结合其它各项财务指标整体性来看。之前学会计的时候，看到毛利率也没啥感觉，现在看了很多消费行业（食品饮料、医药、零售、纺织服装、家电、旅游）的公司，对各类企业的财务特征比较熟悉，对应的毛利率从20%到90%都有，就直接举案例了，还是挺有趣的，分享给大家。
看消费品，主要是产品、品牌、渠道，行业主要看行业空间、发展阶段、竞争格局，由此衍生出了不同企业的经营与财务特征。
也并不是所有的酒都可以获取90%的毛利率。不同酒企的毛利率，净利率，看下什么叫酒比酒，气死人，没有对比，就没有伤害~当然即使是相对大众低端的白酒，比如二锅头——【顺鑫农业】也是极具成长价值的，走的是高性价比、高运营效率，不断提升市场份额，抢占杂牌白酒空间的道路。
白酒整体行业是6000亿的市场，结构较为清晰，越是高端，竞争格局越好
综合来讲，茅台的高毛利来自于白酒行业及产品属性低周转（无存货贬值问题，存货是压死服装行业最常见的原因），粘性强（高端酒消费者转化成本高），品牌强（不同品牌差异度较高，可替代性差），消费频次高（不像黄金珠宝，更多是在特定场合买）、市场规模大（6000亿市场规模）。白酒行业的发展，跟中国传统的酒桌文化、面子文化也分不开。这些行业属性造就了行业高毛利的公司。
茅台的特点：a. 极高的护城河，不可复制的产品，独一无二的产品定位，可以保证其有极高的盈利能力不会被冲击。
b. 产品特点, 奢侈品的属性，基本上喝过茅台就很少喝别的白酒，忠诚度不断强化
c.茅台公司本身的特征，其实五粮液有几年是超过茅台的，公司长期坚持品质和品牌定位，在塑化剂等行业危机后反而最为受益，3倍于五粮液市值。行业低迷期主动转型，走入寻常百姓家，采用稳健的经营策略，理顺经销渠道。好的行业，足够幸运，又有能力，成就了茅台的高毛利。
2. 为何伊利的毛利与净利均高于蒙牛？为何伊利收入规模高于茅台，利润及市值却只有茅台1/5?
看白酒行业核心在于净净利率，基本是谁有能力把毛利、净利做到最高，谁最牛逼。而乳制品行业由于行业特性（新鲜度是重中之重，对流通要求高，上游是奶牛养殖及原奶行业，产品可替代性强），很难获得极高的毛利率，核心则在于周转率。伊利毛利高于蒙牛主要在于其定价更高，成本比蒙牛略低，高端品占比更高。
历史上，从99年到06年是伊利领先的阶段；07-10年，蒙牛则较为领先，超级女声，每天一斤奶、强壮中国人等超级营销活动；11-至今蒙牛经历管理层变更、内部改革，在渠道管理和市场开拓上落后于伊利，伊利再次领先。
对比下来，17年贵州茅台，610亿收入，90%销售毛利率，50%销售净利率，271亿归母净利润，32倍PE, 8000多亿市值。伊利股份，680亿收入, 37%毛利率，9%净利润率，60亿归母净利润，32倍PE，1412亿市值。可以看出伊利股份收入规模是高于茅台的，利润及市值却只有茅台的不到1/5。还是有很多有意思的问题的，就不一一写了。一般而言，高端品市场小，周转慢，品牌溢价能力强，赚毛利的钱；大众消费品市场大，周转快，赚周转及规模的钱。3. 涪陵榨菜的提价之路与消费降级之惑4. 珠宝行业，蒂芙尼、周大福、周大生、老凤祥的经营与财务特征
5. 医药行业垄断专利的高毛利，如抗过敏专利药物我武生物的90%+的毛利
6. 服装行业低端大众品牌、高端时尚品牌、奢侈品牌的战略路径与财务特征
7. 电子产品生产制造的财务特征，为何小米承诺硬件净利不超过5%
8. 直营制与加盟制的经营特征对比，周黑鸭vs绝味，顺丰控股vs韵达股份，周大生vs莱绅通灵9. 零售业中为何服装的毛利远高于电子？低毛利的Costco模式魅力究竟何在？便利店毛利为何远高于大卖场？10. 同是卖货，为何平台模式的阿里为何有50%的净利润率，而京东账上利润却为负数？
要完整清晰得理解毛利指标，还是要对行业、公司属性有足够深刻的理解，不断追踪。而一旦理解清楚了，对很多新的商业模式会看的很清楚，也有利于公司更好制定的战略。
