同样背靠国内供应链、主打低价区间的Temu，是SHEIN最直接的竞争者，其实两者的针锋相对早已上演。2022年9月，拼多多孵化的Temu在美国上线。拼多多财务副总裁刘珺在财报会上曾表示，Temu不受财务指标驱动。换句话说，资金弹药管够。上线第1个月，Temu就花掉了10亿营销费用，此后Temu还在美国“春晚”超级碗上投了广告。紧接着不到两个月，Temu就超过了SHEIN，在北美购物类app排行榜顺利登顶。
营销端暂时棋输一着，而SHEIN面对Temu更大的隐忧，则是其在低价商品供给端的优势。有Temu员工就曾透露，Temu几乎就是在“瞄着Shein打”。只要是SHEIN同款，Temu都优先上架；在低价方面Temu也更为激进，Temu在某些品类上的价格能做到SHEIN的53%~80%，优势可谓巨大。Temu内部制定的目标，更是直指SHEIN：在2023年9月前，至少有一天的GMV要超过SHEIN，不知道现在怎么样。Temu的底气背后，则是拼多多长年积累的超过1100万家供应商网络。而正是这些苦于内卷而愿意出让利润的巨量白牌卖家，为背靠拼多多孵化的Temu提供了稳定且低价的货品来源。想要从Temu手中截留这些供应商，SHEIN自然就需要付出更优惠的政策，而这毫无疑问又会削弱盈利能力。表面上看，SHEIN的挑战是在眼下的平台混战中站稳脚跟。但如果回溯其他电商平台历史，SHEIN转型电商平台过程的挑战，可能才刚刚开始。譬如和SHEIN一样拥有自营商品的亚马逊，就面临着自营和第三方商品的流量分配问题；除此之外，在基建上的长期投入，也让亚马逊电商业务的利润长期在低位徘徊。而同样走低价电商路线的拼多多，教训可能更具有警示意义。拼多多在追求极致低价的同时，又在管理上牺牲卖家利益讨好用户，最终招致了卖家的集体反抗。按照这些前车之鉴，SHEIN不仅要处理好自营与第三方的利益分配，同时也要考量基建投入与利润的权衡，并且还要艰难地在低价路线、客户体验与卖家权益之间，找到那个微妙的平衡点。即便一切顺利，最终SHEIN还要像拼多多一样，为摆脱低价电商的标签而长期奋斗。这些平台电商发展中的老问题，SHEIN都迫切地需要给出一个新的答案。
