在央行的公开市场操作工具中间，有一个工具叫做逆回购,那与逆回购相对应的叫做正回购。而这些都是属于央行的公开市场操作或者叫做公开市场业务。
所谓的公开市场操作指的是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具。说白了，也就是央妈通过和指定的交易商进行有价证券的交易来实现货币政策的调控目标。
那一般呢?他的指定交易商可能都是各家商业银行或者其他的金融机构。其实呢，这个问题大家可以这么来理解,因为资金肯定是有价格的，在整个市场中间流通的资金量变多了。那么它的价格就会下降，也就意味着它的利率就会下降。而相对而言，如果整个市场中间的流动性变得越来越少，变得越来越紧张，那么资金的价格就会上升，也就意味着利率会要上升。上次我跟大家介绍的mlf实际上就是在央行的公开市场操作之外的创新型流动性投放工具。所以从本质上来说，逆回购跟mlf是同种类型的工具,他的目的也是类似的，都是央妈主动的来调节市场.上面流动性多少的一个工具。那什么叫做逆回购呢?逆回购的专业名词解释是这样子的逆回购是央行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。央行通过逆回购投放流动性，逆回购交易的期限通常为七天，十四天，28天和91天。在这个定义中间呢，涉及到了一个概念，叫做一级交易商。什么叫做一级交易商呢?大家可以理解为就是在我国金融市场上面可以直接跟央妈进行债券交易的金融机构。那这些金融机构肯定实力都非常的雄厚，而且呢，央行每年都会进行考评，来确定新一年的一级交易商到底有哪些。
逆回购的意思就是要么会向一级交易商来购买他们手中的持有的有价的证券，那么这些证券可能会是一些债券，也可能是一些其他符合要求的相关证券，而他的这个购买行为不是永久的，而是在购买的时候就会跟这些一级交易商约定，在几天之后，我会把这一些证券在原封不动的卖回给你。这个期限的约定呢有七天，十四天，28天和91天和不同的这种期限。所以是不是可以理解为这些一级交易商通过把手中所持有的这些有价证券直接抵押给央行一段时间，然后在这个期间从央行拿到相应的资金流动性，然后投放到市场上面来进行业务运作。到达期限之后，再把这个钱还给央行，把自己抵押过去的这些有价证券再重新拿回到自己的手上。当然，大家从央行拿到这个钱，肯定是要支付成本的。所以呢，这个成本就是每一次逆回购的一一个中标的利率中标利率越高，意味着借钱的成本越高，相对而言，大家借钱的这种想法欲望可能就会变得低一些。而如果中标利率越低，意味着借钱的成本会变得更低，大家就会有更大的兴趣去借钱。所以以后大家看到逆回购的这个操作，你就关注这样几个东西。第一，逆回购是向市场投放流动性的行为，所以大家以后看到逆回购，我们要立马反映出以下几点：1.逆回购是央妈向市场投放流动性的行为。央妈进行逆回购操作，同样的会有这样子几个方面的指标要关注。
a就是她做了多大规模的逆回购，这是量的指标。b就是逆回购的中标利率到底是多少，利率越低，相对而言意味着引导市场的利率再往下走。而且因为逆回购，它的期限其实并不算长，因为最短的只有七天，还有十四天28天,最长的可能是91天左右。所以在这种时候，如果央妈连续很多天都不做逆回购，那就意味着市场上面实际上会有不断之前的逆回购到期需要净回笼资金,这个呢跟mIf是一模一样的 。所以如果央妈连续很多天都不做逆回购操作?至少说明央行对目前市场上流动性是认为足够宽裕的，没打算进一步放水，而央妈执行逆回购操作的时候，那这个时候我们就要看它是不是有对冲到期的逆回购对冲完之后到底是尽头放流动性,还是进回中流动性，这个也可以看出市场资金面是否宽松的一个趋势好了。以上就是对于逆回购操作的一一个名词解释。
当然有逆回购就肯定还有正回购,正回购，刚好跟逆回购的操作是相反的，如果央妈在市场上面做了正回购操作，意味着主动从市场.上回收流动性。
