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顺鑫农业是牛栏山二锅头的母公司，主营猪肉和白酒。
可以预见，整个白酒行业在今年底和明年初，都将会迎来一轮集体提价，只是几大头部企业受制于更多的因素，包括ZZ因素的影响，这一行为比较谨慎，因为对于茅五泸粉洋这样的大公司来讲，提价对上市公司的利润影响将高达几十亿到上百亿。
下面，菜头将谈谈我个人对整个消费板块的看法。
从白酒引申出来的消费板块的上涨，符合整个经济周期规律，通常来讲，在经济滞胀的时期，具有定价权或者价格转移能力的龙头企业，会率先通过提价进行成本转移。
这也是菜头一贯的观点，在经济下行周期中，通常通胀和滞胀会同时发生，只不过不同时期不同的严重程度。
而根据历史经验，在这个时期，所有与刚性需求相关的消费品，尤其是快消品就具有一定抵抗通胀的属性。
实际是，消费板块经过这大半年从去年的高位调整下来，跌幅不算少，但是其估值依然不低。
中证消费指数从2004年成立以来，累计上涨26倍，是沪深两市涨幅最好的板块之一。
但是目前的估值，处于历史最高的百分位上：
中证消费指数当前的10年百分位，是99.71%，风险已经非常大了。
当前的平均市盈率，比历史平均值，高出了整整一倍。
再来看成分股都有哪些？
按权重计算的前十大成分股如下：
我们假设下面这些公司整体提价对未来利润的贡献率在20%（需要连续几年消化），那么当前的估值依然是严重高估的。
菜头的意思很明确，这些公司都很好，但是追高的风险很大，当然换句话说，正因为消费的确定性，才有了市场给予历史最高的估值。
相辅相成，但是我们应该明白其中的风险才行。
第二个问题，接着从白酒开始说起，实际上，整个白酒的市场，是在逐年萎缩的，但是高端白酒的份额，一直在向头部集中。
从这个角度来说，反而头部公司的估值在未来消化是最快的，这也是上一次茅台下探到1500元左右（正常估值的上边沿）就再次被机构自己大额配置，又把股价拉起来了的一个底层逻辑。
我们再来看看中证白酒的估值情况：
上面红圈的位置，大致对应茅台在1500元的时候的估值，但是考虑到提价的预期，所以1500元的茅台，属于合理水平，如果把未来几年的增长算进去，2000元也是勉强合理的。
但是很多二线白酒企业，就明显高估了。
这里顺带讲一个故事，大家可能不太清楚舍得酒业的前身是沱牌曲酒，在10多年前经营很困难，就卖不出去差点破产了。
这两年白酒重新景气度上升，尤其是对老酒的需求急剧增加，舍得酒业因祸得福，变成了资本市场的香饽饽。
但是在菜头看来，这种非正常的发展轨迹，其风险是很大的，比如山西汾酒，也是好公司，不过这两年疯狂增产导致存货剧增，如果白酒的景气度一旦下滑，将会面临当初沱牌曲酒的一样的风险。
所以我个人的观点是，除了茅五泸粉洋外，其他白酒公司的投资风险还是非常大的。
当然，白酒指数基本上也是完全由原轻工业部评选的几届名酒构成。反过来也可以说明，这个门槛还是很高的，类似于官方认证，新入局者基本上没有机会。
最后，还是老话，好的行业通常来讲放在几年、十几年、乃至几十年几百年，都是不怎么变化的，这是由人的底层需求决定。
比如消费品，只要人类还在，这个需求就不会消失。
这个在全世界都是一样的，消费指数在任何国家都是最稳定的，也是收益最好的板块之一，这也是以巴菲特为代表的几乎多有价投大佬都在极力推崇的板块。
老巴当初买苹果公司的时候，也都是按照消费品公司来买的，几乎没有考虑到太多的科技因素，如果考虑科技和成长因素，巴菲特就一定不会在苹果增长停滞股息很高的时候买入苹果公司，所以，巴菲特看重的是苹果用户的粘性和苹果公司的现金流所产生的股息。
至于苹果的估值提升，这是意外的收获，和茅台的估值提升是投资茅台的意外收获一样的道理。
股息和企业增长的钱，是确定项，估值提升是运气项，运气不常有也不可预测。
投资入门，首要就要学会区分这个东西。
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其中，一个是选股思路，一个是抄作业的方法，渔和鱼都有了，通过筛选，大概率会过滤掉大部分的垃圾公司。
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