先回答题主的问题：在政府保外汇打压海外投资的大背景下，任何大手笔的海外并购交易都可能被扣上“资本外逃”的帽子，而这顶帽子的前提就是交易被定义为政治不正确，比如某邦、某航和某达等集团利用国内杠杆抢购海外门面资产已被逐个点名叫停。但如果积极响应符合国家利益，比如跟“一带一路”战略沾上边，监管部门就比较容易亮绿灯(比如这里的联想 )。
职业关系，我们先看下联想的收购标的——卢森堡国际银行(Banque Internationale à Luxembourg，简称BIL)。卢是欧洲基金和银行的集散地，由于地理上跟德法比利时接壤，卢银行第一梯队大都是德系或法系（e.g. Deutsche Bank, Caceis, Société Générale, BNP等），BIL则在本地土著银行排名第二，勉强也能挤进第一方阵。从资产负债表可以看出BIL业务构成：
来源：BIL Annual Report 2016
来源：PwC Banking in Luxembourg: Trends & Figures 2016
跟其它外来银行把卢森堡当作资金倒腾中心不同，BIL更倚重对公共和私营部门的借贷收入，银行间借贷业务的比重较小，这一点很符合本土银行的气质。联想虽然花了两倍于当年卡塔尔王室基金接手的价格，但这七年间BIL的盈利能力和资本充足率都恢复到了行业上游，跟之前一些中国企业跟纾困欧洲银行间的绯闻相比，可以算得上是一笔体面的交易了。（这也跟卡塔尔目前被海湾国家孤立，急需在国际上用点利益交换拉拢些有分量的伙伴有那么半点关联）
我们再回头看看甲方在拓展海外金融版图的战略。记得去年联想刚用了1.1亿英镑试水投资了英国最大养老保险公司(Pension Insurance Corporation，PIC)少数股权，我跟大家第一反应都是联想效仿伯克希尔的模式，通过保险公司源源不断低成本的长期资金进行投资。不知道BIL这笔交易中会不会已经有了PIC的身影（根据欧洲Solvency II对保险公司不同投资标的风险计提的影响，PIC很可能通过长期或过桥贷款向联想提供海外融资，这方面复星可谓是联想的导师，这里就不展开说了...）。
